京东物流30亿元投资控股跨越速运，价值被低估了吗
2020年胡润研究院发布《苏州高新区•2020胡润全球独角兽榜》排行榜跨越速运以200亿元人民币的估值位列108位，2018年跨越速运获得红杉资本、普洛斯、钟鼎创投等战略投资、8月14日，跨越速运集团与京东物流集团宣布达成战略合作协议，京东物流将以30亿元收购跨越速运现时股份及认购跨越速运已发行新股份进行。预期该交易将于2020年第三季度完成。有人疑问为什么京东物流投资30亿元占股55%控股跨越速运，价值被低估了吗?
产业资本和风险资本估值模型不一样，风险资本做产业宏观分析，从跨越行业地位、物流行业竞争力，网络规模，创始团队，市场增长率等要素综合评估，资本看好跨越未来增长潜力，高估值高溢价。产业资本侧重于公司经营基本面，从销售收入，盈利状况，资产规模，现金流等要素评估，一般成长型以上指标没有胜出优势，天天快递2015年融资估值60亿元，按照公司销售收入增长40%到2017年估值应为80亿元，当年苏宁物流并购按照公司经营基本面和财务评估40亿元，对价50%，产业并购从企业基本面估值一般低于风险资本估值。
平台并购和投资相关产业企业打通产业链，输出资源扶持做大被投资企业，对于没有发行股票上市企业企业平台有资源议价能力，2015年云峰资本投资圆通快递估值180亿元，同年中通快递引进红杉资本，高瓴资本等投资估值420亿元，2015年两家快递公司市场规模差距不大，估值却大不一样；圆通快递和阿里巴巴相互吸引，合作共赢，2016下半年圆通快递重回市场第一位置。被并购企业需要从投资方获得市场用户技术等支持者估值相对低于一般同业并购估值和财务投资者的估值。
这次并购跨越其他股东和投资人股权没有变化，保障了投资人未来京东物流上市带来的投资红利，胡海建个人部分股权退出换取公司人事、财务等经营权独立，这是合作是创始人跨越速运，京东物流三方共赢的局面，综合产业投资估值模型，双方战略合作，和创始人个人股权综合因素并购谈判，达成30亿元收购跨越速运持股55%成为控股股东，这是一次优势互补、协作共赢的合作。跨越速运将充分发挥自身在航空时效、智能科技和定制化物流等方面的优势，与京东物流一道为更加多元的市场和消费者，提供更加优质和高效的服务，共同推进社会供应链基础设施的升级进化。
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