如果说今年来,哪个行业板块的新闻最多,毫无疑问,就是医药板块了。
从去年开始的不断新闻,更多是某些上市公司的爆雷,比如我们都知道的疫苗事件,让整个医药板块波动比较大。
另外,带量采购,也是让人们对于医药板块估值的一个重新的认识。
这其中,上一次关于带量采购,笔者就专门提过,传统的白马股,华东医药,因为没有进入第一批名单而股价而股价承压,近日,华东医药再次受到热议,在于它的一则“溢价”收购,被投资者“用脚投票”,那么华东医药的投资未来会如何呢?
白马股华东医药
谈到华东医药,稍微研究过医药行业的投资者,都应该知道,华东医药,是仿制药的白马股。
华东医药的财务
就最近三年的财务可以看到,不管是营业收入,还是净利润,都十分稳定的在增长,尤其是净利润,最近三年都维持在20%以上,刚刚的一季度,更是盈利了9个亿,同比增长了37%,白马股也算是实至名归了。
不过如前所述,上一次华东医药被热议的事,就是带量采购的名单,没进入第一批,毕竟作为仿制药而言,很多进名单者的大降价,实际上意味着未来盈利空间可能的缩小。
华东医药主营
而从目前主营上,一季度工业和商业都提速的比较明显,格外说一句的事,其中的国际医美业务,毛利率2018年能达到74%,医美行业,果然是赚大钱啊!
当然,这是个题外话,整体华东医药目前的财务,还是让人们比较放心的,只是一则并购,却引发了争议。
“溢价”入主佐力药业
什么并购呢?
“溢价”入主佐力药业。
在医药行业里,并购是非常常见的,甚至对于一些药企来说,并购是增加业绩的最快速的方式。
为何华东医药对于收购佐力药业的事,却使得一些投资者“不买账”呢?
因为这个“溢价”,似乎有点太高了。
先看下收购的对方,佐力药业。
佐力药业财务
从上面的报表可以清楚的看到,最近三年的业绩,在逐年下降,2018年的净利润,只有2000万,对于一个上市公司而言,并不是很理想,当然一季报1000万的盈利,似乎有些回升。
更重要的是,佐力药业,目前还面临着大股东质押的窘境,也就是说,如果溢价收购完成,显然有助于缓解佐力药业的大股东资金压力,这么看对于佐力药业而言,华东医药颇有“白衣骑士”的典范了。
佐力药业
于是K线图上,消息公布当天就无量涨停,但是三天后,也就是截至今天,股价并没有受到收购股份影响继续向上而是开始了回调。
而华东医药的走势,则是投资者普遍的用脚投票:
华东医药
从K线图上可以看到,消息一公布的当日,早盘甚至达到了跌停,收盘大跌7个点,之后的三天,截至今日收盘,依然没有出现反弹的迹象,也就是投资者,似乎并不满意。
近日华东医药的回应,研发重点仍为创新药及高端难仿化药、生物药,中药产品为战略方向之一,作为中药的佐力药业来说,似乎目前看,并不是华东医药的主攻重点。
另外,技术走势而言,这次下跌,使得华东医药,再次技术上跌破了颈线位置,对于白马股而言,颈线之上,也是面临着层层的阻力。
结语
从这次的“大吃小”而言,由于被收购方业绩并不是太靓丽,似乎对于华东医药的加成太少,况且明显的“溢价”成分在其中,短期投资者“用脚投票”也就是情理之中的事了。
长期来看,作为国内仿制药的龙头企业,目前华东医药各项的财务还处于稳健增长之中,后续还是密切关注,是否有新的变化。
总体而言,白马股的华东医药,稳健有余,希望未来能看到更多超预期的惊喜。
——以上,雪茄金融狗,做金融界的一股清流,更多投资案例与逻辑思考,敬请关注!
其它专业技术分析基础,以及资讯详解,欢迎订阅专栏,希望对投资者,有所帮助!
本文地址:https://caijingdemo.com/kepu/ad9b7c12c000c200.html